本周风险不止美联储 为最坏情况做好准备!

发布时间 :2021-03-15 09:41:05 来源 :金投网

这一周被认为是三月份最重要的一周,各种风险汇聚。世界三大央行的利率决定受到冲击。美联储决定前后,我们应该特别关注美国债券收益率的变化。

首先提醒一下,从上周日(3月14日)开始,美国和加拿大已经进入夏令时,所以这两个国家的市场开市收盘时间和经济数据发布时间会比之前提前一个小时。从3月15日(周一)开始,金银美油北京时间6:00开盘,美股北京时间21:30开盘。美国的EIA原油库存数据将于3月17日(周三)22:30发布,美联储的利率决定将于3月18日(周四)02:00公布,欧洲夏令时将于3月28日(周日)开始。请所有投资者注意。

当全世界都在关注美联储的时候,美国债券收益率会上升到多高?

周四(3月18日)02:00,美联储FOMC将宣布利率决议、政策声明和经济预测,美联储主席鲍威尔将举行新闻发布会。

在此之前,本周前几个交易日,在美联储的沉默下,美国债市和直接受其影响的风险资产可能仍会持续波动。

另外,目前还不能排除鲍威尔会因美国债务利率进一步上行考验而“担忧”的底线。同时,在欧洲央行率先表达加速购债立场后,美联储也需要对这一关键话题做出回应。法国兴业银行(Societe Generale)全球宏观策略师基特·朱克斯(Kit Juckes)认为,在10年期美国国债收益率达到2%之前,市场不会太平。

一些投资者已经开始押注美联储将数次加息。巴克莱(Barclays)的分析显示,在掉期市场上,有人押注美联储将在2025年3月前加息7-8次。反映美联储未来趋势的5年期美国债券收益率继续攀升至两年高点。

在这种背景下,投资者正在密切关注美联储本周的声明,特别是密切关注以下事项:

美联储对债券收益率上升趋势的看法;

是否会采取“扭转操作”;

超额准备金利率是否会上调;

美联储关于放宽补充杠杆率(SLR)期限的声明;(美联储放松银行以补充杠杆率单反的政策于3月底到期,经纪商上周大举抛售美国国债,因为他们不确定放松政策是否可以推迟。在截至3月3日的一周内,一级经纪商持有的美国国债头寸降至1858亿美元,较前一周减少647亿美元,降幅为单周最高。)

最新的经济增长和通胀预期以及鲍威尔的最新评论。

一些市场分析师认为,美联储可能会利用3月份的货币政策会议,释放抑制美国长期债券收益率的信号。

法国农业信贷银行认为,尽管预计FOMC将提高其经济预期,但仍将保持谨慎的通胀前景。此外,预计美联储的最新位图将在很大程度上重申未来几年政策利率将保持在当前低水平的观点。

最后,美联储(Federal Reserve)可能会扩大补充杠杆率规则的豁免范围,以帮助美国大型银行更好地吸收美国国债的供应,从而抑制最近美国债券收益率的上升。

法国农业信贷银行(Credit Agricole)认为,如果美联储会议中的鸽派程度超过预期,可能会提振风险情绪,抑制美元对相关风险货币和大宗商品货币的汇率。然而,该行仍认为,美元兑日元和美元兑瑞郎之间将会出现抄底,尤其是如果即将公布的美国数据意外改善的话。

相反,巴克莱(Barclays)全球国债交易联席主管凯文沃尔特(Kevin Walter)分析称,考虑到市场预测加息将提前,如果美联储不发出强烈的抑制信号,2年期国债收益率与5年期国债收益率和7年期国债收益率之间的息差可能会继续上升。

瑞穗银行(Mizuho Bank)利率交易主管彼得查特威尔(Peter Chatwell)表示,如果美联储(Federal Reserve)在本周的经济预测摘要中预计2023年将加息一些,市场可能会预计加息将提前至2022年上半年,五年期美国债券收益率的一年期远期利率可能会上涨50个基点。但是,他也提醒,这不是他们中立的局面,而是最糟糕的局面。

三菱UFJ认为,在本周的FOMC会议上,存在鲍威尔强调美联储对宽松货币政策的承诺不太令人信服的风险,这可能使美元在短期内进一步升值。

仓位数据也显示美元空头正在撤退。根据商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的数据,投机者最近一周持有的美元净空头头寸降至222.9亿美元,为去年11月中旬以来的最低水平,前一周的净空头头寸为278亿美元。

与此同时,金银多头正在减少。截至3月9日结束的一周,COMEX黄金期货投机净多头头寸减少15,961手,至41,896手,COMEX白银期货投机净多头头寸减少3,829手,至27,677手。

美债拍卖再度来袭,债券市场空头大幅增加

上周的债券拍卖没有引发债券市场的巨大地震,但在周二(3月16日),美国财政部将重新发行240亿美元的20年期国债。

摩根大通的策略师此前在报告中指出,20年期债券和7年期债券一直更容易受到供应扩张的影响,因此投资者仍需要关注相关拍卖的结果。上个月,美国财政部举行的7年期债券拍卖引发了市场崩盘。当时由于需求低迷,致胜利率飙升,各种期限的美国国债收益率立即开始了“飞行”模式。

头寸数据显示,美国债务的空头头寸总体上正在增加。

CFTC数据显示,截至3月9日的一周,CBOT美国5年期国债期货的净空头头寸为14305手,而一周前的净多头头寸为26487手;2年期国债期货净空头头寸增加149,837手,至407,364手,10年期国债期货净多头头寸减少49,480手,至46,131手,超长期国债期货净空头头寸减少4,781手,至250,679手。

美国财政部长耶伦再次拒绝担心通货膨胀,这无疑为美国债务熊市铺平了道路。

英格兰银行和日本银行预计将保持不变

同样在周四,英格兰银行将宣布利率决议和会议纪要,市场预计英格兰银行将维持其原有的货币政策。

周五(3月19日),日本银行也将公布利率决定,日本银行行长黑田东彦将召开新闻发布会。市场预计日本央行将保持不活跃,购买ETF的速度可能不会频繁增加,但幅度可能会增加。目前10年期国债收益率目标0%的容忍区间有可能扩大,但由于日本央行行长的反对,现在不太可能调整。

上周,日本安倍经济学的关键人物、日本众议院议员山本幸三(Kozo Yamamoto)表示,日本需要像美国那样的大规模刺激计划。

自去年新冠肺炎疫情爆发以来,日本已推出三轮财政刺激计划,以抗击疫情和支持经济,总额为73万亿日元,约合6710亿美元。山本幸三认为,在4月开始的新财年,日本需要另一份与刺激计划金额相同的预算。

他认为,日本央行的政策在本周的会议上不会有很大改变。但是,无论日本银行实施什么调整,如果没有更多的债券可以购买,日本银行的政策也不会发挥更大的作用,这也是政府增加支出如此重要的原因之一。他还表示,增加政府支出和为此发行债券将有助于推动日本央行的宽松措施,并对日本货币和股市产生有利影响。

“恐怖数据”会再次引爆通胀预期吗?

上周公布的美国CPI数据缓解了通胀焦虑,美国国债拍卖需求也不错。美元和美国债券收益率双双下跌,市场回归高风险交易,黄金一度攀升。可以看出,目前的重要数据对市场情绪有明显的影响。

周二(3月16日)20:30,美国将发布被称为“恐怖数据”的2月份零售额数据。

如果数据好于预期,通胀担忧可能会再次升温,这将有助于提高美国债券的收益率。而且数据是在美联储决议之前发布的,市场会加大炒作。

如果数据弱于预期,预计将像上周的CPI数据一样给市场带来喘息空间,也将被认为有利于美联储本周稳健的基调。

5只美股“四个女巫日”+1400美元纾困资金抵达,新的流动性大门开启

周五(3月19日),美国股市将迎来“四女巫日”,这可能会导致美国股市因季度结算而加剧波动。

此外,美国总统拜登于周五(12日)开始发放第一批1400美元补贴,受补贴家庭周末可尽快领取。经济学家预测,这笔纾困基金将在未来几个月推动国内经济复苏。

德意志银行对散户的一项调查显示,美国政府送出的直接资金有37%会进入股市,资金量约为1500亿美元。此前的现金分配刺激措施推动美国股市在1月份创下新高。

多资产投资平台eTOro的分析师西蒙·彼得斯(Simon Peters)表示,白宫采取的最新刺激方案对风险资产,尤其是加密货币具有重要意义,“新的流动性之门已经打开”。在过去的一个周末,我们确实看到比特币再次上涨,一度回到6万美元/枚以上。美国市场分析公司discider的联合创始人菲利普·斯威夫特(Philip Swift)认为,比特币的下一个高点是7万美元。

警惕地缘政治风险!

投资者也需要关注中东的地理新闻。

周一市场一开放,俄罗斯卫星网络就报道称,叙利亚阿勒颇省的石油设施遭到火箭袭击,土耳其支持的组织成员受伤。这一消息刺激黄金、白银和原油在亚洲市场开始上涨。

此外,据央视新闻报道,也门最近局势紧张。自3月以来,也门胡塞武装部队多次声称使用无人机和导弹对沙特阿拉伯的目标发动袭击,而沙特阿拉伯领导的多国联军自3月7日以来对也门的目标发动了密集空袭。与此同时,也门政府军、沙特阿拉伯领导的多国联军以及支持他们的胡塞武装部队也在也门西部和北部的几个省份进行拉锯战。

市场预期近期的地理新闻将成为影响市场的不可预测因素。

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